O que é OPA e como investir?

OPA (Oferta Pública de Aquisição) é uma proposta feita por uma empresa para comprar uma participação controladora em outra empresa. O objetivo é adquirir o controle da empresa-alvo, geralmente com a intenção de fundi-la ou integrá-la às próprias operações.

Como funciona uma OPA

Uma OPA envolve as seguintes etapas:

• Anúncio da OPA: A empresa interessada (licitante) anuncia sua intenção de adquirir uma participação controladora na empresa-alvo.
• Avaliação da OPA: Os acionistas da empresa-alvo avaliam a oferta e decidem se a aceitam ou não.
• Aquisição das ações: Se a oferta for aceita por acionistas suficientes, o licitante adquire as ações da empresa-alvo.
• Conclusão da OPA: O licitante adquire o controle da empresa-alvo e pode então implementar seus planos de integração ou fusão.

Tipos de OPAs

Existem vários tipos de OPAs:

• OPA amigável: Ocorre quando a empresa-alvo concorda com a oferta e coopera com o licitante durante o processo.
• OPA hostil: Ocorre quando a empresa-alvo rejeita a oferta e tenta resistir à aquisição.
• OPA obrigatória: Exige que todos os acionistas vendam suas ações ao licitante se uma determinada porcentagem de ações for adquirida.

Mercado de OPAs no Brasil

O mercado de OPAs no Brasil é regulamentado pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). A CVM estabelece regras para garantir que as OPAs sejam conduzidas de forma justa e transparente para todas as partes envolvidas.

Segundo a CVM:

• Em 2022, foram realizadas 41 OPAs no Brasil, envolvendo um volume total de R$ 106 bilhões.
• Os setores mais visados por OPAs em 2022 foram saúde, tecnologia e financeiro.
• O valor médio das OPAs em 2022 foi de R$ 2,6 bilhões.

Como investir em OPAs

Os investidores podem investir em OPAs de várias maneiras:

• Comprando ações da empresa-alvo: Se você acredita que a oferta será bem-sucedida, pode comprar ações da empresa-alvo antes do anúncio da OPA.
• Vendendo ações da empresa-alvo: Se você não acredita que a oferta será bem-sucedida, pode vender suas ações da empresa-alvo após o anúncio da OPA.
• Comprando opções sobre ações da empresa-alvo: As opções oferecem aos investidores a possibilidade de lucrar com a flutuação do preço das ações da empresa-alvo durante o período da OPA.

Tabelas de dados

Tabela 1: Maiores OPAs no Brasil em 2022

Tabela 2: Setores mais visados por OPAs em 2022

Tabela 3: Valor médio das OPAs no Brasil

Histórias e lições aprendidas

História 1: A OPA bem-sucedida da Ambev na Skol

Em 2004, a Ambev lançou uma OPA amigável pela Skol. A oferta foi bem-sucedida e a Ambev adquiriu o controle da Skol. Esta aquisição tornou a Ambev a maior cervejaria do Brasil.

Lição aprendida: As OPAs amigáveis podem ser bem-sucedidas se as empresas envolvidas cooperarem.

História 2: A OPA hostil da Oi na Portugal Telecom

Em 2014, a Oi lançou uma OPA hostil pela Portugal Telecom. A oferta foi rejeitada pela Portugal Telecom e levou a uma batalha judicial. A Oi acabou desistindo da OPA.

Lição aprendida: As OPAs hostis são muitas vezes mais difíceis de serem executadas e podem envolver riscos significativos.

História 3: A OPA fracassada da JBS na Marfrig

Em 2017, a JBS lançou uma OPA obrigatória pela Marfrig. No entanto, a oferta não foi bem-sucedida, pois a Marfrig resistiu ativamente à aquisição.

Lição aprendida: As empresas-alvo podem resistir às OPAs e proteger seus interesses.

Erros comuns a evitar

• Não fazer a devida diligência sobre a empresa-alvo.
• Subestimar a capacidade da empresa-alvo de resistir à OPA.
• Subestimar os custos e riscos envolvidos na OPA.
• Não considerar as implicações legais e regulatórias da OPA.
• Não comunicar-se adequadamente com os acionistas e outras partes interessadas.

Perguntas frequentes

1. O que é uma OPA?
* Uma OPA é uma oferta feita por uma empresa para comprar uma participação controladora em outra empresa.

2. Quais são os diferentes tipos de OPAs?
* Existem vários tipos de OPAs, incluindo OPAs amigáveis, hostis e obrigatórias.

3. Como posso investir em OPAs?
* Você pode investir em OPAs comprando ações da empresa-alvo, vendendo ações da empresa-alvo ou comprando opções sobre ações da empresa-alvo.

4. Quais são os riscos envolvidos em OPAs?
* Os riscos envolvidos em OPAs incluem a possibilidade de a oferta não ser bem-sucedida, os custos e riscos envolvidos na OPA e as implicações legais e regulatórias.

5. Como posso me proteger contra os riscos envolvidos em OPAs?
* Você pode se proteger contra os riscos envolvidos em OPAs fazendo a devida diligência sobre a empresa-alvo, avaliando cuidadosamente a oferta e consultando um consultor financeiro.

6. Quais são os benefícios de investir em OPAs?
* Os benefícios de investir em OPAs incluem a possibilidade de obter lucros com a flutuação do preço das ações da empresa-alvo e de adquirir uma participação em uma empresa que você acredita ter potencial de crescimento.

Chamada para ação

Se você está interessado em investir em OPAs, é importante fazer a sua pesquisa e entender os riscos envolvidos. Consulte um consultor financeiro para obter orientação personalizada.